EONIA
Définition et LexiqueDéfinition EONIA
Euro Overnight Index Average. C'est un taux de référence quotidien des dépôts interbancaires au jour le jour dans la zone euro. Il est calculé par la BCE et diffusé par la Fédération Bancaire de l'Union Européenne. Pour en savoir plus, voir Euro Inter Bank Offered Rate (EURIBOR).
EONIA qu’est ce que c’est ?
L'EONIA, ou Euro Overnight Index Average, est un taux de référence quotidien des dépôts interbancaires au jour le jour dans la zone euro. Initialement lancé le 4 janvier 1999, il était calculé par la Banque Centrale Européenne et diffusé par la Fédération Bancaire de l'Union Européenne.
Ce taux représentait la moyenne pondérée des pourcentages d'intérêt des prêts au jour le jour non garantis effectués entre un panel de grandes banques sur le marché interbancaire de la zone euro. Sa principale fonction était de servir de repère pour fixer les taux d'intérêt de divers produits financiers, comme les prêts et les placements.
L'EONIA a été très utilisé par les banques et les investisseurs pour évaluer les tendances économiques de la zone euro. En observant ses variations, les analystes pouvaient déduire l'état de santé du marché bancaire.
De plus, l'EONIA servait de référence pour la construction de produits dérivés de taux, tels que les swaps, et était intégré dans les formules de calcul de nombreux produits financiers, y compris le taux du Livret A.
Cependant, après le scandale du Libor et la mise en place de nouvelles règles par l'Autorité européenne des marchés financiers en 2017, l'EONIA a été jugé non conforme aux nouvelles exigences de la BMR (Benchmark Regulation).
En conséquence, le groupe de travail du secteur privé sur les taux sans risque a recommandé une transition progressive vers un nouveau pourcentage de référence, l'€STR.
L'€STR (Euro Short Term Rate) est le nouveau taux de référence monétaire journalier de la zone euro, publié par la Banque Centrale Européenne (BCE). Il remplacera l'EONIA (Euro OverNight Index Average), lequel sera supprimé le 3 janvier 2022.
À partir du 2 octobre 2019 et jusqu'au 3 janvier 2022, l'EONIA a été calculé en majorant l'€STR d'un écart de taux pour faciliter cette transition. Finalement, le 3 janvier 2022, l'€STR a complètement remplacé l'EONIA comme taux de référence pour la zone euro.
Bon à savoir
Un fait amusant sur l'EONIA (Euro OverNight Index Average) est qu'il a été introduit en 1999, coïncidant avec la naissance de l'euro. Ce taux de référence était calculé sur la base des transactions réelles de prêt interbancaire effectuées par un panel de banques européennes. Ce qui est intéressant, c'est que l'EONIA a servi de pilier essentiel pour les marchés financiers européens pendant plus de deux décennies, malgré le fait qu'il ne soit pas aussi connu du grand public que d'autres indices financiers comme le LIBOR. Sa création et sa longévité illustrent l'importance des infrastructures financières établies lors du lancement de l'euro.
Comment calculer l'Eonia ?
L’Eonia était déterminé comme une moyenne pondérée des transactions de prêts non garantis effectuées quotidiennement entre les banques sélectionnées pour le calcul de l’Euribor.
Les cotations extrêmes étaient exclues, et la moyenne était calculée sur une base de 360 jours, exprimée avec trois décimales. Ce taux, publié du lundi au vendredi, était fixé en fin de journée entre 18h45 et 19h. Les pourcentages des samedis, dimanches et jours fériés étaient ceux du jour ouvrable précédent. Jusqu'en octobre 2019, l'Eonia était calculé par la BCE pour l’Institut des marchés monétaires européens, basé sur des informations provenant de 28 banques représentatives, dont cinq Françaises.
Entre janvier 1999 et octobre 2019, la BCE effectuait ce calcul quotidien pour l'IMME. En octobre 2017, 28 banques, dont cinq Françaises, faisaient partie du panel. Le taux était déterminé chaque soir et divulgué le lendemain matin.
L'Eonia était publié les jours d'ouverture du système Target 2, une plateforme de règlement interbancaire gérée par la BCE et les banques centrales nationales. Cette publication permettait de fixer un plafond pour les prêts au jour le jour sur le marché interbancaire, et le pourcentage évoluait en fonction des taux directeurs de la BCE.
Le remplacement de l'Eonia par l'€STR
Le 3 janvier 2022, l'Eonia a définitivement cédé la place à l'€STR comme taux interbancaire de référence.
L'€STR, calculé par la Banque centrale européenne, sert désormais de base pour le calcul du taux du Livret A et d'autres produits financiers. Depuis sa première cotation en 1999, l'Eonia avait été un pilier du marché monétaire de la zone euro.
Les manipulations de taux ont révélé les faiblesses de l'Eonia, qui reposait sur les déclarations d'un panel de banques, rendant le système vulnérable aux ententes illicites.
En réponse, l'Union européenne a adopté le règlement Benchmark en 2016 pour établir des indices de référence plus fiables. La BCE a ensuite validé en 2018 le protocole de l'€STR, un taux basé sur les transactions réelles observées sur le marché interbancaire. Cette réforme visait à renforcer la transparence et la robustesse des taux de référence, conformément à la réglementation BMR en vigueur depuis 2018.
La période de transition, débutée en octobre 2019, a permis aux institutions financières de s'adapter à ce changement majeur. Pendant cette période, l'Eonia a continué à être publié chaque matin avec le différentiel ajouté à l'€STR.
Cette double publication a cessé le 3 janvier 2022, date à laquelle l'Eonia a été officiellement remplacé par l'€STR.
Ce changement marque une étape importante dans la modernisation et la sécurisation des taux interbancaires en Europe, impactant de nombreux contrats financiers et exigeant des mises à jour dans les systèmes de calcul des pourcentages pour les banques et les entreprises.
Qu’est-ce que l'€STR ?
L'€STR, ou Euro Short-Term Rate, est le nouveau taux d'intérêt à court terme de référence pour la zone euro, calculé et publié quotidiennement par la Banque centrale européenne. Il remplace l'EONIA et l'EURIBOR comme principal indice de référence. Cette transition, initiée le 2 octobre 2019 et achevée le 1er janvier 2022, a été motivée par les nouvelles régulations européennes exigeant des indices basés sur des transactions réelles plutôt que sur des estimations.
L'€STR est déterminé à partir des flux effectués le jour ouvré précédent, basés sur les rapports quotidiens des 52 plus grandes banques de la zone euro. Ces données, collectées sous le règlement européen sur les informations statistiques des marchés monétaires, assurent une représentation fidèle des conditions de marché. La BCE applique des algorithmes pour éviter que le taux soit affecté par des transactions anormales, garantissant ainsi sa fiabilité et transparence.
En tant que "taux sans risque", l'€STR est essentiel pour de nombreux contrats financiers, influençant les pourcentages d’emprunt bancaire, les facilités de trésorerie à taux variable, et même le calcul des intérêts de certains produits d’épargne comme le Livret A.
Ce pourcentage est publié chaque matin à 8 heures, offrant un indicateur précis et actualisé des conditions du marché monétaire.
Exemple pratique de l'application de l'EONIA
Situation
Imaginons une grande entreprise européenne, EuroTech, qui souhaite optimiser la gestion de sa trésorerie. Pour ce faire, elle décide de placer temporairement ses excédents d'argent sur le marché interbancaire.
Utilisation de l'EONIA
Placement des liquidités :
EuroTech dispose de 10 millions d'euros excédentaires qu'elle souhaite placer à très court terme. Elle décide de prêter ces fonds sur le marché interbancaire pour une durée d'une nuit (overnight).
Calcul du taux d'intérêt :
L'EONIA, étant un pourcentage de référence pour les prêts interbancaires à un jour, est utilisé pour déterminer le taux d'intérêt applicable. Supposons que l'EONIA du jour est de 0,05% (5 points de base).
Calcul des intérêts gagnés :
La somme que EuroTech va gagner peut être calculée comme suit : Montant = 10 000 000 € Taux = 0,05% (ou 0,0005) Durée = 1 jour 360 = nombre de jours utilisé dans les conventions de calcul d'intérêt bancaire Résultat : Après une nuit, EuroTech récupère ses 10 millions d'euros plus les intérêts gagnés, soit 10 000 013,89 €.
Ce placement permet à EuroTech de maximiser le rendement de ses excédents de trésorerie sans prendre de risques significatifs, grâce à la fiabilité et à la liquidité du marché interbancaire.
EONIA et affacturage
L'EONIA (Euro Overnight Index Average) et l'affacturage sont deux concepts financiers distincts mais peuvent être liés dans le cadre de la gestion de trésorerie des entreprises. Voici une explication détaillée des deux termes et leur lien potentiel :
Coût de financement
Les taux d'intérêt, y compris l'EONIA, influencent le coût du financement pour les entreprises. Un taux EONIA bas peut réduire le coût des prêts à court terme que les entreprises utilisent pour financer leurs besoins en fonds de roulement, y compris l'affacturage.
Calcul des intérêts
Les contrats d'affacturage peuvent inclure des clauses où les taux d'intérêt sur les avances de fonds sont basés sur des indices de référence comme l'EONIA. Ainsi, les fluctuations de l'EONIA affectent directement le coût de l'affacturage.
Stratégie de gestion de trésorerie
Les entreprises utilisent des techniques comme l'affacturage et surveillent les taux interbancaires (comme l'EONIA) pour optimiser leur gestion de trésorerie. Une bonne gestion permet de minimiser le coût du financement et de maximiser les liquidités disponibles.
Une entreprise peut décider d'utiliser l'affacturage pour obtenir des liquidités immédiates en vendant ses créances. Si l'EONIA est bas, cela signifie que le coût de financement pour la société de factoring (qui peut se refinancer sur le marché interbancaire) est également bas. Cette réduction des coûts peut être partiellement répercutée sur l'entreprise sous forme de frais d'affacturage réduits.
En résumé, bien que l'EONIA et l'affacturage relèvent de domaines différents, ils peuvent être interconnectés à travers les mécanismes de coût de financement et la gestion des liquidités dans les entreprises.
Pour en savoir plus sur le lexique, la signification ou la définition de EONIA, veuillez nous contacter.
EONIA et les autres termes du lexique pour la lettre E
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